国家为什么允许悦刻生产电子烟或将凭据卷烟划定监管 新规对出产端的影响弱于渠道端
上述政策落地是否意味着电子烟行业彻底凉凉了？
傅嘉成认为，新规对出产端的影响弱于渠道端。“从出产端来看，中烟之前没有做过任何雾化电子烟的产物储蓄，蒸汽烟在什么软件上买，不具备出产能力，未来就算要做雾化电子烟，出产端应该照旧会依靠思摩尔等代工场商来相助。”另外，未来还可能会针对电子烟驱动发放一些经营牌照，好比卖传统卷烟，在经营许可里面加上电子烟。
这不是电子烟行业第一次迎来政策上的“监管”。
电子烟行业赛道或再迎新变革
据了解，市场对电子烟的争议在于其是否会对人类健康发生威胁以及涉嫌虚假告白等。
电子烟行业一度迎来了“造富”潮。不外，监管政策的变革，让相关上市公司股价跳水。除了雾芯科技、思摩尔国际市值呈现大跳水外，截至3月23日，A股电子烟板块也呈现了调解，亿纬锂能（300014）、爱施德（002416）、集友股份（603429）跌幅居前。
3月22日，工信部暗示，鉴于电子烟等新型烟草成品与传统卷烟在焦点身分、产物成果、消费方法等方面具有同质性，对电子烟等新型烟草成品该当参照《实施条例》中关于卷烟的有关划定执行。这也与国际上主要国度和地域对付电子烟等新型烟草成品的监管方法一致。同时，将电子烟等新型烟草成品参照《实施条例》中关于卷烟的有关划定执行，将大幅度提升电子烟监管效能，有效范例电子烟出产经营勾当，解决电子烟存在的产物质量安详风险、虚假告白等问题，切实保障消费者正当权益。
3月23日，《证券日报》记者在北京市望京商圈某商场内走访时看到线下的电子烟销售仍在正常进行，不外电子烟的外包装上以及门店的夺目位置都提醒着：抽烟有害健康，未成年人禁止使用。
傅嘉成认为，电子烟是减少伤害的，无论从健康角度，照旧从消费者、卫生组织等方面看来，电子烟官网，未来替代传统卷烟是趋势。从全球市场来看，目前也没有哪个国度把电子烟完全禁封，只是用一种越发范例的手段让其越发健康成长。监管不会把整个财富一刀切，只是进入到越发有序的成长阶段。
中国科学院西南多样性中心助理研究员李雷在接受《证券日报》记者采访时暗示，目前电子烟是凭据普通电子商品去销售，一旦把它纳入到国度烟草专卖制度进行监管，就意味着无论是出产批发照旧销售，都必需通过国度的核准。一旦对电子烟实行烟草专卖制度，就意味着网购这条路被卡死了，电子烟油什么牌子好，因为没有全国销售资质，电子烟只能依托处所销售。
体现电子烟比传统烟草“健康”是行业普遍的话术体系。上述电子烟销售人员向记者介绍：“电子烟里面已经不含焦油，但含有尼古丁，尔后者只会让人抽烟上瘾”。
不外，政策的尚未实质落地以及成本市场的大幅颠簸在短期内还没有对实体销售发生撼动。
那么，未来针对电子烟可能的监管偏向会有哪些？傅嘉成认为，首先征税会落地，电子烟企业在税收方面会补上。别的，在渠道方面也会做一些梳理。目前许多电子烟门店开在商业综合体、商场等未成年人、青少年堆积的处所，从掩护未成年人角度考虑，未来这些场所的门店或者会有一波清理，并限定电子烟门店的开放区域。
本报记者 张敏 向炎涛
《证券日报》记者采访的多位券商人士暗示，目前政策监管的细则还没有落地，所以各方均还在张望之中。但也人士暗示，电子烟龙头雾芯科技、思摩尔等大跌表白市场对这一政策布满灰心态度。
“目前电子烟尚不行能在网上售卖。你可以加我微信，我可以给你邮递抵家。”一家柚子电子烟门店销售向记者介绍。
“我小我私家照旧坚定看好电子烟行业未来成长，我们认为这一政策对付电子烟行业来说是短期利空恒久利好，给了电子烟一个正当身份，以前是没有这个身份的。”傅嘉成对记者说道，“此刻细则还没有出，还处在臆测阶段，但估量整个电子烟财富纳入到专营专卖的可能性应该比较小。”
虚假虚假、虚假告白也是电子烟行业被诟病的重要原因。此前，国度企业信用信息公示系统显示，海内电子烟品牌YOOZ地址的北京奇雾科技有限公司，因涉及虚假告白被北京向阳市场监督打点局罚款20万元。据后者开具的行政惩罚决定书，北京奇雾科技有限公司于2019年1月份至2019年11月在公司网站上制作并宣布“1颗烟弹≈3包烟”等内容与实际商品性能不符、“远低于行业平均漏油率”的内容无法提供数据依据。
“造富者”电子烟“梦碎”了吗？
为进一步加强对电子烟等新型烟草成品监管，3月22日，工信部果真征求对《关于修改的决定（征求意见稿）》（下文简称《征求意见稿》）的意见。本次《征求意见稿》，在附则中增加一条：“电子烟等新型烟草成品参照本条例中关于卷烟的有关划定执行。”对此，市场解读为电子烟或将纳入烟草专卖监管。
2019年年底，国度烟草专卖局、国度市场监督打点总局对电子烟宣布网上禁售令。不外，记者在伴侣圈、社交软件群里依然能看到有人“变相”兜销电子烟：“我这里提供某品牌电子烟，价格比较实惠”。
针对电子烟行业的政策变换，多家券商宣布了研报。天风证券（601162）宣布的研报认为，此次监管出台明确了雾化电子烟的监管主体和偏向，后续还需期待具体细则落地，监管落地将有效推高行业门槛，集中度提升，利好行业上下游龙头企业。
尽管如此，雾芯科技的市值约为157亿美元，思摩尔国际的市值为2889.36亿港元。
上述征求意见稿宣布之后，电子烟观念股遭遇了市值大挑战：北京时间3月22日，美股上市公司雾芯科技一度大跌超40%，3月23日港股上市公司思摩尔国际开盘一度大跌30%。
